进入三月份以后，老李的感觉是，电新和汽车研究员的活跃度越来越低了，大家电话会开的不多，对市场的关注度也不高，尤其上海的研究员们纷纷居家抗疫，市场丝毫没有回转。大家都明白，基本面研究得再好，没有风，市场起不来。
近期情况略有不同，比亚迪宣布停止生产燃油车，宁德时代公开透露了“麒麟电池”，新能源汽车板块出现了重大“利空”，今天老李从底层逻辑和大家聊聊，新能源汽车板块当前的基本面是什么情况？宁王和比亚迪谁是行业龙头？两家企业何时能复苏？
良好基本面背后的利空
用一句简单的话总结当前新能源汽车的基本面：在2022年的二季度，新能源汽车板块很可能出现繁荣背后的阶段性“利空”，宁德时代、比亚迪等龙头企业的表现将决定板块总体走势。
这里面有两个关键词，一个是繁荣，一个是阶段性“利空”。
用繁荣形容当前的新能源汽车产业并不为过，毫不夸张地说，从去年后半年开始的新能源汽车高增速并没有结束。尽管3月份官方数据尚未发布，根据老李拿到的数据，3月份我国汽车销量大概220万辆左右，同比下降约10%，其中乘用车销量约为190万辆，其中新能源汽车销量约为50万辆，是去年同期的2倍多，一季度，新能源汽车销量约为120-130万辆之间，也是去年的两倍多。
熟悉市场的朋友会发现，新能源汽车增长，燃油车销量萎缩是今年以来每个月的市场常态。我们用经济学的思路分析市场会得到这样的一个趋势——
目前国内宏观环境不好，居民收入受到较大影响，因此国内整体车市不会太好，而当前购买新能源汽车的用户多数是刚需用户和高净值人群，宏观环境的变化对这些人群的影响不大，因此对新能源汽车销量的影响也不大，一降一升，所以新能源汽车的渗透率也会快速增长。
繁荣是新能源汽车今年的常态，基于这个逻辑，我们可以判断宁德时代和比亚迪的基本面不会太差。但现在的问题是，由于疫情和供应链的影响，在二级市场冰冷的情况下，市场开始出现了新能源板块“利空”的说法，阶段性利空包括两个方面：
一是动力电池供应链的利空，由于供需问题，一季度动力电池上游原材料价格上涨愈演愈烈，原材料的上涨已经不是市场行为，国家也开始用大手对价格进行调控，工信部、市场监管总局多次表示进行上游价格管控，这将是一场1-2年的拉锯战，所以宁德时代等企业必然受到冲击。3月上旬宁德时代市值探底后，开始了短暂性复苏，但小反弹马上就被利空消息打了回去。
二是整车的价格上涨的利空，价格上涨已经不是新闻，国内所有的新能源车企都在调整价格，比亚迪甚至开启了两次涨价，部分车型预计涨价总幅超过1万元。尽管比亚迪发布了停产燃油车的行业公告，但涨价对资本市场造成的冲击并未消除，有部分研究员认为，涨价叠加疫情会对比亚迪基本面形成影响，进而引发二级市场利空。仰融的“造车梦”似乎又迎来新转机。
4月8日，针对正道集团拟收购中兴汽车51%股权消息，中兴汽车肖伟独家回应腾讯汽车称，双方已经开始合作，公司将通过模式创新补老企业短板，后续有IPO融资计划。
作为正道集团实际控股人，仰融曾高调宣称重回汽车行业，但在2018年一口气推出三款产品后并未有更多进展曝出。2022年3月24日，在港股停牌近一年的正道集团发布公告称，已于3月23日与中兴汽车订立谅解备忘录，拟收购后者不少于51%股本权益。
事实上，仰融不是第一次对中兴汽车“出手”，也并非第一次与肖伟合作。两人同毕业于西南财经大学，在上世纪90年代仰融执掌华晨期间，肖伟作为“老部下”担任金杯客车制造有限公司常务副总经理一职。
时隔20年，“老华晨人”再续前缘引来业内多种猜测。一位接近中兴汽车高层的知情人士对腾讯汽车分析称，如果收购成功，仰融多年筹谋的“二次造车”有望进入实质生产阶段。
24年后，仰融再次瞄准中兴汽车
仰融与中兴汽车第一次结缘是在1998年年底。
彼时，想进入皮卡市场的华晨在全国调研一圈之后，看中了设备先进、规划合理的河北田野汽车集团。作为中国最早的轻型商用车制造企业，河北田野汽车集团历史可追溯到1949年，前身是保定汽车制造厂，1982年生产制造了中国最早的皮卡车型。
资料显示，随着皮卡车型在国内迅速崛起，巅峰时期的田野汽车曾在央视高价投放“四万八千八田野开回家”广告。不过，后期由于负债过重，1998年时田野皮卡被同在保定的长城皮卡甩在身后。
1999年，田野皮卡已处于市场颓势，仰融抓住时机拍板同意华晨收购田野。同年10月，华晨与河北田野汽车集团合资成立河北中兴汽车制造有限公司，华晨持股60%。
随后，仰融指派时任金杯客车制造有限公司常务副总经理肖伟担任河北中兴汽车制造有限公司的总经理，华晨集团股份有限公司汽车销售公司的副总李洪广出任中兴汽车销售公司副总经理。
“当时我们每个部门都抽掉了一个二把手，去接管中兴汽车。”一位曾在华晨工作过的内部人士告诉腾讯汽车，为了开展新业务并平稳过渡，华晨汽车曾派驻一批骨干团队，“每个部门都支持，包括采购部、企划部、财务部等，去的都是副处长”。
中兴汽车皮卡车型
新成立的中兴汽车相继推出过中兴-田野皮卡、中兴旗舰等车型，“华晨系”团队将金杯客车的销售经验复制到新业务上，2002年中兴-田野皮卡平均月销量达到800台，同比翻番。
不过好景不长，2002年正当中兴一路高升时，仰融出走美国，华晨与田野集团的合作也因此被迫叫停。2003年，宁波华翔集团短暂接手了华晨一部分股份，此后中兴汽车先后经历了收购江西富奇，华翔退出等重大命运转折。
几经转手，中兴汽车通过合资实现了从省属国企转制到由政府参股民企的变革。上述接近中兴汽车高层的知情人士透露，华晨退出后，肖伟被聘为职业经理人，原本“华晨系”团队中有部分人有留下。2008年母公司田野集团因负债累累宣布破产，肖伟与几位合伙人共同出资将中兴汽车收入囊中。
不过改制之后的中兴汽车仍然发展缓慢，期间与广汽合资的广汽中兴及岚豹品牌也以失败告终。2017年，发展缓慢的中兴汽车提出“二次创业”，确立“立足皮卡，开拓乘用细分品类，布局新能源，聚焦专用”的口号。
据官网显示，中兴汽车目前主营业务是商用车皮卡等车型生产、销售等，在河北保定和山东日照有两大生产基地，今年投放市场的主力车型为威狮1986和威虎2022两款皮卡车型。
值得注意的是，2019年12月26日，中兴汽车山东日照乘用车生产基地落成并正式投产，同时也成为山东省内首家获得汽车"1、5、6、7"生产资质获批的企业。自此，中兴汽车成为具备商用车、专用车、其他类乘用车和轿车生产能力的整车企业。
这意味着，如果正道集团此番收购成功，不仅能获得汽车生产资质，同样也将收获新能源车生产能力和资源。
根据谅解备忘录，正道集团与中兴汽车将在签订日期后10个工作日内，相互开展尽职调查。同时在180天排他期之内，双方将决定是否签订正式协议。3月31日，正道集团发布公告称，公司已针对中兴汽车开展尽职调查，预期将于2022年第三季度完成。
造车梦频频受阻，正道豪赌新能源皮卡？
离开华晨之后，仰融对造车依然怀有情结，2009年他正式对外宣布重回汽车行业，并确定投身新能源汽车领域。
同年6月23日，仰融发布“831111”正道汽车计划：未来8年，实现产能300万辆，产值1万亿元，税收1000亿元，提供10万人就业，人均年收入达到10万元。根据规划，这一计划同时将在中国和美国两地启动。
一年后，2010年，正道集团在美国设立正道汽车，该集团前身是港交所上市公司远东金源，早年由仰融控制。彼时，仰融计划通过正道集团资本运作平台完成自己第二次的“造车梦”。
成立公司前，正道汽车已经与德国FEV公司达成动力总成谈判，丰田混合动力技术原形和第一代技术即源自这家德国公司。不过，此后正道汽车先后经历了与天津、辽宁营口等地方政府合作项目流产，与江淮汽车合资失败，仰融的“造车梦”一直未有实质落地。
连年亏损困境下，2014年正道集团开始变卖优质资产，仰融的“造车梦”再次受阻。同年，正道集团无奈出售旗下主营业务公司浙江佳贝思绿色能源有限公司75%股权，该公司主要负责在中国开发和制造锂电子动力电池及动力电池组。
除了仰融和肖伟曾经的“上下级”关系，正道与中兴在现有业务上并没有直接相关性。上述业内人士分析称，仰融此次操盘收购中兴汽车51%股本权益，一方面是资本运作，另一方面或为自己的“造车梦”创造新的可能——转战增程式皮卡。
正道汽车
从多年投资动作看，仰融主要在布局发动机工厂或三电系统工厂，而早在2008年，正道就开始研制增程式汽车。2018年北京国际车展期间，正道汽车带来三款增程式汽车，分别是全球首发的豪华轿车H500、豪华SUV K350，以及中国首发的正道超跑HK GT。
巧合的是，中兴汽车也在试图转型新能源赛道。肖伟告诉腾讯汽车，公司曾组成一个创业团队，投入人力、物力开发纯电动车型，在乘用车方面，日照工厂投资的乘用车平台已有5款新能源车型布局，目前已在工信部进行公告。
不过肖伟认为，纯电动皮卡车型不太适合现阶段，混动车型则迎来了发展窗口期。“我们多年在技术、研发、生产上做好了准备，也到了收获期。”据他透露，过去5年，中兴汽车在新能源产品研发上已投入超过22.5亿元。
肖伟透露，中兴汽车把国内国外最好的资源结合在一起，其中包括正道。“当时正道也在国际上寻找一些最优秀的资源，开发过七款车，也选择了增程路线。”
仰融曾描述，正道集团的商业模式为“整车与金融创新相结合”。时过境迁，仰融能否重返汽车产业？一位曾经的“老部下”对腾讯汽车感慨道，“现在国内汽车企业竞争太激烈，又处在技术转型的时期，没有雄厚的资金和技术实力很难成功，光靠资本运作不太灵”；另一位华晨集团技术中层则认为，仰融造车仍然有一线机会，“一个人对一个事业是有情感的，他的人脉至今都是在汽车产业居多”。
上述接近中兴汽车高层的人士表示，仰融更看重中兴汽车原“华晨系”团队，不仅是肖伟，也包括过去留下来的“华晨人”。“设备和工厂可以用钱买，但是合得来的团队很难遇到。”该人士认为，企业不仅要有资产，更需要人才和体系，否则收购成功也没有办法维持，更不用谈让梦想照进现实。
相比造车，仰融更擅长资本运作，经他一手打造的“华晨系”总值曾一度超过300亿元。不过，他的新造车故事似乎并没有打动更多合作伙伴和投资人。4月1日，正道集团发布2021年年度业绩，全年收入仅为257万元，同比下降88.2%，主要收入来源为“销售电池及备品备件”，至今仍处亏损状态。
“ 中兴上市是肯定的，我们不是把企业一变现自己拿着钱跑路的人，通过上市融资为进入国际市场打下基础。”提到产品计划，肖伟表示，借助正道集团资源，中兴汽车已与国际品牌开展增程式混动皮卡车型合作，目前产品已进入到试制阶段，有望于明年上半年投入市场，同时有进军北美市场计划。